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江苏7位数17202:金科股份完美財報的背后:五個項目撐起公司半邊天 與孫宏斌明爭暗斗

2019/5/30 20:58:41      挖貝網 李明明

江苏7位数18128期开奖号码 www.fspjt.com 金科股份(000656)去年財報完美得不知道用什么形容詞來夸贊它。

在房地產行業調控力度越來越大的2018年,金科股份銷售金額同比增長81%,而行業平均增速為12.2%。與此同時,公司各項財務指標都完美的改善,毛利率上升、負債率下降、利潤上漲,該上漲的全漲,該降的全降。

然而,這份漂亮的財報也有不完美之處。金科股份2018年在售項目100多個,其中5個項目貢獻了公司全年利潤的70%,且這些項目都在重慶。這意味著,金科在北京、廣州、成都、蘇州、南京、合肥、鄭州、武漢、天津、濟南、青島等主要一二線城市的項目要么微利要么虧損。

不得不說孫宏斌的眼光獨到,早在2016年,融創就大量吃進金科股份股票,去年融創系持股還曾一度超越實控人黃紅云家族。

一份完美的財報

金科股份的表現,肯定是房地產行業最好。恒大、萬科、碧桂園的表現都不如它。

去年,金科股份第一次進入千億俱樂部,實現簽約銷售金額1188億元,同比增長81%;銷售面積1342萬平方米,同比增長59%,增速遠超行業平均水平。

上述房地產“三巨頭”中,表現最好的恒大2018年簽約銷售額同比增長為49%。

銷售額猛增,帶動該公司其它經營指標的全面改善。

毛利率達到28.57%,較上年同比上漲8%,位列全行業的前茅,也該公司近5年來最好的;負債率為75.54%,下滑近5%,是除2016年之外7年來的最低;扣除非經常性損益的凈利潤40.19億元,同比增長137%;凈資產收益率19.45%,同比增長8.82個百分點。

此外,金科全年實現銷售資金回籠1051億元,回款率88%。如此高的回款率,在回復深交所問詢時,金科股份底氣十足的表示,公司貨幣資金充裕,余額近300億元,能有效覆蓋短期債務。

對2019年,金科股份定下一個目標,1500億元,較2018年銷售額增長26.3%。在碧桂園前4個月銷售全面停漲的情況,定這個目標還是需要膽量的。

五個項目撐起公司半邊天

現實世界不存在完美的人,同樣資本市場不存在完美的公司。

金科股份2018年同樣有令股東不滿意的地方。該公司去年約40億利潤,重慶5個項目貢獻了70%的。

資料顯示,該公司去年主營收入前五名的項目分別為重慶·金科天元道(一期)、重慶·金科天元道(二期)、 重慶·西永天宸(二期)、重慶·金科空港城和重慶·金科城。

這個項目分別帶來19.56億元、19.23億元、15.04億元、13.87億元和13.55億元,合計81.25億元,占公司總收入的約20%。

利潤方面,該5個項目起到撐起公司半邊天的作用。分別貢獻了4.4億元、5.6億元、8億元、4.8億元和5.4億元,合計28.2億元,占到金科股份去年總凈利潤的70%。


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金科股份在去年年報中稱,公司房地產開發業務聚焦“三圈一帶”、“八大城市群”等重點城市進行深耕發展,目前已經布局長三角、京津冀、粵港澳大灣區、成渝、中原、長江中游、北部灣、山東半島等城市群,已進駐全國23個省、直轄市、自治區,開發項目主要分布在重慶、北京、廣州、成都、蘇州、南京、合肥、鄭州、武漢、天津、濟南、青島等主要一二線城市。

與孫宏斌明爭暗斗

在樂視網敗走麥城,但在房地產行業,孫宏斌還是一位敏銳獵人。早在2016年,孫宏斌旗下的融創就開始大量吃進金科股份股票。

資料顯示,2016年金科股份進行了一次非公開發行股票。融創參與這次定增,并一舉拿到17%。此后,孫宏斌旗下公司不斷增持在去年接近30%。

2018年10月25日,融創中國通過旗下天津聚金物業管理有限公司、天津潤澤物業管理有限公司、天津潤鼎物業管理有限公司等3家合計持有金科股份1477939996股,占公司總股本的 27.6783%。在同一時刻,黃紅云及其控制的重慶市金科投資控股(集團)有限公司、黃紅云先生一致行動人陶虹遐合計持有公司 1477930058 股,占公司總股本的27.6781%。

黃紅云火速作出反應,與持股2.31%的女兒黃斯詩簽署了《一致行動協議》。最終,黃紅云系持股達到29.99%,成功反超融創。之后,黃紅云再次出手,注銷571萬股股票,使自己持股成功超過30%,與此同時避免了超過30%要約收購紅線。而孫宏斌如果要繼續增持,就會面臨觸及要約收購紅線。